24 сентября 2017, воскресенье
$ 59,76
€ 65,98
Сейчас: +12
Завтра: пасмурно, без осадков +19

Ставка на понижение

Банк России вновь смягчил денежную политику: сегодня ЦБ понизил ключевую ставку до значения в 11,5%. В перспективе ближайших месяцев решение регулятора должно сделать кредиты более доступными. Но не слишком: дальнейшему снижению ставки, предупредил Центробанк, помешает остающаяся высокой инфляция.

Как и прогнозировало большинство экспертов, ставка снизилась на один процентный пункт - с 12,5 до 11,5%. Ранее в текущем году Совет директоров ЦБ уже трижды снижал ставку: в феврале ее значение упало с 17 до 15%, в марте – до 14%, в апреле еще до 12,5%. Новая ставка начнет действовать с 16 июня. До максимального значения – в 17% - ЦБ поднял ставку в декабре прошлого года, что практически «убило» кредитование в стране. Уровень ключевой ставки, напомним, определяет «стоимость» займов, которые ЦБ предоставляет коммерческим банкам. Из-за ужесточения политики ЦБ в конце прошлого года ставки по банковским кредитам резко выросли и сделали их фактически недоступными и для населения, и для бизнеса. Стремительно падавший рубль также всего лишь смягчил падение.

Как пояснил ЦБ в распространенном по итогам Совета директоров пресс-релизе, понизить в очередной раз ставку сегодня ему позволила прежде всего замедлившаяся инфляция. По оценкам Банка России, по состоянию на 8 июня годовой темп прироста потребительских цен составил 15,6%. Как говорится в материалах Росстата, при этом в первую неделю июня она оказалась нулевой. Хотя причины замедления прироста цен далеки от позитива, поясняет ЦБ: обедневшее население попросту стало меньше тратить. Укрепление рубля в феврале – мае также сыграло в сокращении темпов инфляции некоторую роль.

Другим фактором для снижения ставки ЦБ назвал «…дальнейшее охлаждение экономической активности». Иначе говоря, рецессия продолжается, поэтому хотя бы бизнесу надо пойти на некоторые уступки и ослабить для него «кредитную удавку».

Рынок отреагировал на решение ЦБ слабым движением вверх, так как неожиданности в нем практически не было. Лишь отдельные эксперты прогнозировали оставление ставки на текущем уровне ввиду весьма заметных колебаний курса рубля в последние недели: бивалютная корзина подорожала почти на 10%. «Не исключено, что, если бы заседание ЦБ проходило в середине мая, снижение ставки могло достичь 1,5% и выше», - считают аналитики ИК «Доходъ».

Рубль после объявления результатов Совета директоров ЦБ не рухнул: его значения колебались в пределах 54,5 – 55 за доллар. По мнению экспертов, еще в течение некоторого времени решение ЦБ будет способствовать небольшому снижению рубля к основной валютной паре. «Смягчение монетарной политики Банка России, а также его операции на валютном рынке по покупке ежедневно 150-200 млн долларов будет в ближайшем будущем оказывать давление на российский рубль», - полагают в «Универ Капитал».

Впрочем, в ближайшие дни валютный рынок решение ЦБ «забудет», полагают эксперты «Нордеа банка». А вот банки – нет. С некоторой отсрочкой по времени можно ожидать снижения ставок по кредитам. Это показала практика предыдущих решений регулятора. Хотя ставки снижаются не такими темпами, как хотелось бы. По крайней мере – для населения, ведь банки закладывают в цену заемных денег риски невозврата, весьма актуальные в нынешнем далеко не лучшем состоянии кошельков рядовых граждан. Ну а счастливым обладателя свободных средств надо учитывать, что постепенно снизятся и депозитные ставки.

Мнение экспертов по поводу сегодняшнего снижения ставки неоднозначно. Так, глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев заявил, что регулятору следовало бы действовать более агрессивно. «Шаг в правильном направлении, но очень сдержанный, я бы сказал. Нужно более агрессивно», - цитирует главу ведомства «Интерфакс». Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина парирует: резкое снижение ключевой ставки может привести к росту дисбалансов в экономике, снижению привлекательности рублевых вложений, а также негативно повлияет на динамику инфляционных ожиданий.

Впрочем, дисбалансов вследствие политики регулятора уже не избежать, полагает ряд экспертов. По мнению директора аналитического департамента «Альпари» Александра Разуваева, ситуация, когда ключевая ставка ниже инфляции, является спорной. Годовая инфляция сейчас составляет около 15%. В результате держатели депозитов, прежде всего рядовые россияне, дотируют заемщиков. Рядовые граждане это прекрасно понимают. Таким образом, снижение ставки ЦБР ведет к дополнительному спросу на наличную валюту со стороны граждан и дальнейшую  долларизацию экономики. «По факту Банк России опять играет в пользу доллара против российского рубля, - считает аналитик. -  Снижение ставки делает инвестиции в российские акции и недвижимость более привлекательными. Однако доллар США явно выигрывает по сравнению с данными объектами инвестиций. Он более понятен, абсолютно ликвиден и надежен, и в текущий момент против него играют сами российские монетарные власти».  

По мнению аналитиков, к концу года регулятор снизит значение ключевой ставки до 8 – 10%. Руководство ЦБ также считает, что задел для дальнейшего снижения ставки в текущем году у него есть. Но «поле для разгона» уже ограничено. «Банк России будет готов продолжить снижение ключевой ставки по мере дальнейшего замедления роста потребительских цен в соответствии с прогнозом, но при этом потенциал смягчения денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы ограничен инфляционными рисками», - говорится в заявлении регулятора.

Ближайшее заседание ЦБ намечено на 31 июля.

Анна Беляева.

Метки: Центробанк кредиты

Загрузка...
 
Главные темы
 
 
 

Видеосюжеты

 
 

 
↑ Наверх