Молчание ягнят

В накопительную часть трудовой пенсии сегодня отчисляетcя до 6 процентов от зарплаты большинства россиян (всех, родившихся после 1966 года). Из размера сформированного за трудовую жизнь капитала, по уверению чиновников, в старости будет исчисляться и пенсия. Именно под этим предлогом фискальные органы пытаются убедить работников не мириться с зарплатой «в конвертах», а Пенсионный фонд России (ПФР) уже третий год ведет кампанию по привлечению еще и собственных средств граждан (по программе дополнительного софинансирования).

По замыслу авторов начавшейся почти десять лет назад реформы, пенсионные накопления должны еще и приумножаться за счет так называемого инвестиционного дохода – процентов, получаемых за счет использования средств ПФР. Получив рассылаемое ежегодно «письмо счастья», гражданин вправе выбрать управляющую компанию, которой он доверит распоряжаться своим пенсионным капиталом. Средства «молчунов» (россиян, не заявивших о выборе) автоматически передаются в управление государственной компании – УК «ВЭБ».

В многочисленных заявлениях руководство ПФР обещало, что пенсионные накопления гарантированы государством, а от выбора УК зависит только получение дополнительного инвестиционного дохода. Однако ситуация существенно изменилась в результате кризиса – падение фондового рынка обесценило инвестиции многих управляющих компаний. Так, почти все частные УК по итогам 2008 года показали отрицательную доходность, «потеряв» до половины накоплений граждан, а убытки «ВЭБ» составили 0,04 процента. О своих обещаниях чиновники ПФР, в том числе ныне находящаяся под следствием руководитель петербургского отделения Наталья Гришкевич, «забыли».

Дабы предупредить подобные нарушения в будущем, гражданин Олег Мосолов оспорил в Верховном суде России утвержденный Министерством финансов РФ порядок расчета результатов инвестирования средств пенсионных накоплений. Именно определенная в этом документе математическая формула допускала применение отрицательного коэффициента прироста, то есть – сокращение средств будущих пенсионеров. Заявитель апеллировал к закрепленному в федеральном законе принципу доходности, а не убыточности инвестирования накопительной части трудовой пенсии.

Однако суд не согласился с его доводами. Ведь декларировав принципы, законодатели не определили правила и методику расчета результатов инвестирования, делегировав это право Министерству финансов РФ. Следовательно, чиновники вправе были издавать спорные правила, а поскольку нет иных – они законны. «С учетом изложенного, оспариваемые нормативные предписания действующему законодательству не противоречат», – заключила судья Татьяна Петрова, отклоняя требования заявителя.

Семь раз отмерь – один вложи

Ситуация кризиса 2008 года не стимулировала граждан рисковать пенсионным капиталом. Так, в минувшем году отделение ПФР по Санкт-Петербургу и Ленинградской области получило всего 323 заявления о выборе управляющей компании (что составляет пять тысячных процента от общего числа застрахованных). В целом по России в государственной УК (в «ВЭБе») хранится почти 98 процентов пенсионных накоплений россиян – около 1,2 трлн. рублей!

Однако подтвержденная служителями Фемиды методика в равной мере применима ко всем управляющим компаниям – как частным, так и государственному «ВЭБу», а потому формально «молчуны» рискуют не меньше, чем активные участники пенсионного рынка. Средства «ВЭБа» инвестируются в государственные ценные бумаги и иные финансовые инструменты высокой надежности, хотя уже давно звучат призывы использовать пенсионные накопления для выдачи ипотечных кредитов, финансирования стратегических проектов и иных, порой имеющих не столько экономическое, сколько политическое или социальное значение нужд. В этом случае никто не может гарантировать, что часть того, что работающие россияне «нажили непосильным трудом», не пропадет.

Представители самих управляющих компаний предлагают не драматизировать ситуацию. «В отдельные годы вполне возможна неблагоприятная рыночная конъюнктура, способствующая получению отрицательного результата по портфелю, – признает Владимир Астраханцев, старший управляющий УК «Энергокапитал». – Такая ситуация неприятна и каждая управляющая компания стремится избежать ее. Но трагедии из данной ситуации делать не нужно. При инвестировании пенсионных накоплений мы, управляющие, исходим из длительного горизонта инвестирования, стремимся значительно увеличить пенсионные накопления граждан. Поэтому отрицательные результаты в отдельные годы – неизбежная плата для достижения данной цели».

Начальник аналитического отдела инвестиционной компании БФА Денис Демин поддерживает решение Верховного суда России. «Инвестирование средств в ценные бумаги по определению подразумевает рыночный риск и возможности отрицательной доходности. Во всяком случае, на относительно коротком временном горизонте. Невозможность учета такого результата противоречила бы этой логике, создавая правовую коллизию. Граждане, обращающиеся к частным управляющим компаниям, стремятся увеличить доходность своих пенсионных накоплений, что невозможно без увеличения рыночных рисков», - убежден он.

Позиция финансистов отчасти подтверждается статистикой. Например, за пятилетний период - с 2006 по 2010 год (окончательные финансовые итоги минувшего пока не подведены) - подавляющее большинство управляющих компаний показало прибыль. Например, «Тройка диалог», потерявшая в 2008 году 51,5 процента пенсионных накоплений, в следующем «отыграла» ситуацию, а по итогам «пятилетки» продемонстрировала доходность в 31,3 процента. Аналогичными показателями могут похвастаться более полусотни других управляющих компаний, зафиксировавших в кризисный период значительные убытки. У некоторых среднегодовая прибыль достигала 17 процентов!

Кредит недоверия

По мнению профессора факультета социологии НИУ ВШЭ в Петербурге Андрея Вейхера, кризис финансовой системы поставил под удар эффективность пенсионных фондов во всем мире. «При существующем же уровне инфляции в России консервативная политика инвестирования делает накопительную систему формирования фонда будущих выплат нереальной. И если какие-то пенсионные фонды и умудряются работать прибыльно, то стабильно иметь прибыльность выше уровня фактической инфляции никому пока не под силу, – полагает он. – А пока у людей (даже у тех, кто заранее начал накапливать деньги на старость в ПФР,) нет реального опыта получения приличной пенсии, граждане будут безразличны к выбору фонда пенсионных накоплений».

В любом случае, очередное решение суда может «похоронить» и без того почти нулевое доверие граждан к системе накопительного пенсионного страхования. Подтверждение тому – фактический провал кампании по софинансированию пенсий, широко разрекламированного проекта, авторы которого обещали всем перечислившим на специальный пенсионный счет хотя бы две тысячи рублей в год, возврат вложенных средств в виде пенсии с четырехкратным дисконтом! По данным ПФР, в 2011 году в программе приняли участие (то есть внесли хотя бы минимальные суммы) всего 15 тысяч петербуржцев и жителей Ленинградской области (то есть 0,25 процента от общего числа застрахованных).